Stratégie De Couverture Du Delta Dynamique

Couverture dynamique Une couverture dynamique est une opération qui doit être ajustée lorsque le prix (et parfois les autres caractéristiques) du portefeuille ou du titre sur lequel il est couvert change. Certains titres ne peuvent pas être couverts avec une position statique. Par exemple, la variation du prix d'une option n'est pas linéaire avec (dans une proportion constante) la variation de la valeur de l'actif sous-jacent. Cela signifie que les options ne peuvent être couvertes qu'à l'aide des options sous-jacentes (ou d'autres titres simples). Les options mdash peuvent être couvertes de manière statique en utilisant d'autres options (par exemple, une option exotique avec un portefeuille d'options de vanille). La description ci-dessus nous indique implicitement ce qui est problématique sur la couverture dynamique. Le problème fondamental est qu'il nécessite un rééquilibrage constant. Envisager une simple couverture en delta lorsque la valeur d'une option est couverte par une détention de l'actif sous-jacent. Que se passe-t-il lorsque la valeur de l'actif sous-jacent change Le montant de l'actif sous-jacent nécessaire pour couvrir l'option change, et donc le poste doit être rééquilibré Que se passe-t-il lorsque le changement de prix est un saut substantiel Non seulement la position n'est plus Être entièrement couverts, mais il pourrait même montrer une perte soudaine. Dans le type d'arbitrage hautement orienté comme les stratégies où la couverture dynamique est généralement employée, cela pourrait être désastreux. La réponse serait de se protéger contre les changements dans le delta par la couverture gamma. Bien sûr, cela ne couvre pas les sauts vraiment grands, parce que le gamma change également avec le prix. En outre, d'autres facteurs peuvent changer, tels que les variations de la valeur de l'option parce que (la perception des marchés) de la volatilité du sous-jacent. Nous pouvons couvrir certaines possibilités par la couverture en utilisant rho (pour couvrir les changements des taux d'intérêt), et vega (pour couvrir les changements de la volatilité). En outre, la couverture de theta compense la baisse de la valeur des options au fil du temps. Même après tout cela, une haie dynamique ne serait toujours pas parfaite. Un saut soudain du prix implique souvent un saut soudain dans la volatilité. Une stratégie de couverture qui cherche à limiter l'exposition des investisseurs au delta et au gamma en ajustant la couverture comme étant le sous-jacent, c'est-à - Changements de sécurité (donc dynamique). La stratégie est fréquemment utilisée par les professionnels financiers travaillant avec des produits dérivés. Les concessionnaires de produits dérivés constatent souvent qu'ils détiennent un grand nombre de positions d'options à court terme sur un sous-jacent qu'ils veulent compenser par l'achat de longues options, mais qu'ils ne peuvent pas trouver de longues options parce que ces types d'options ne sont pas disponibles. Pour réduire l'exposition le trader créera une couverture delta d'une position non-linéaire. Comme une option exotique. Avec une position linéaire, telle qu'un commerce au comptant. Les deltas des positions linéaire et non linéaire sont décalés. Comme la valeur des changements underlier le commerçant devra prendre de nouvelles positions linéaires pour compenser la variation delta non linéaire. Copyright copy 2017 WebFinance, Inc. Tous droits réservés. La duplication non autorisée, en tout ou en partie, est strictement interdite.